價值投資文章

為什麼有閒錢要先還債而不是先投資?搞懂這觀念,才不會從套利變成套損

為什麼有閒錢要先還債?

不少人問我:「貸款利率低,手上有多餘資金是不是先投資才好?」從數字計算上來說答案是「對」,不過這就是投資理財有趣的地方,通常它不會只跟數字計算有關。要解釋為什麼,我想先從「套利」開始談起。 …繼續閱讀全文 »»

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2015年變更好

心理學家特曼(Lewis Terman)在1920年代發起一項實驗,找了將近1,500位智商高於平均值的小孩,追蹤他們的生活直到死亡為止。結果顯示,這群人在學業表現、重視健康的程度,以及遠離沉迷壞習慣的比例都較高。

然而,縱使有很多人相當成功,調查人員卻發現在臨終前大部分人的共通遺憾,不是「後悔做了某些事」,而是「有事想做卻沒有去做」。此結果也因此得出這個醒世結論: …繼續閱讀全文 »»

薪水只能讓你活口,儲蓄與投資才能更自由

薪水只能讓你活口,儲蓄與投資才能更自由

儲蓄與投資才會致富

在讀研究所時期存下 10 萬元投資本金前,我已經持續學習股票投資超過一年多的時間。這段期間我並沒有投資任何的資金,只是專心吸取各種投資資訊;一來是因為覺得投資本金還沒存夠,二來是想先練功站穩腳步才開始。

那時除了持續閱讀投資相關的書籍外,也研究了共同基金投資的策略,所以在我決定要「真槍實彈」提錢上戰場時,我把 10 萬元的本金分兩份: …繼續閱讀全文 »»

投資風險有兩種,你該如何防範?

今天要介紹一位我長期關注的國外專欄作者–Jason Zweig 的文章,他在華爾街日報常分享長期穩健投資的觀念,也有專屬的「智慧型投資人」的專欄(可想而知是葛拉漢及巴菲特那派的投資哲學),裡面許多文章都 …繼續閱讀全文 »»

致富,你需要的是耐心:等愈久,愈不隨機

歡迎來到「耐心致富」系列,這系列的文章沒有絕對順序,每篇內容都可以單獨分開來閱讀,等到這系列告一段落後,希望能從不同角度告訴你耐心在財富累積過程中有多重要。今天我們要來談談投資世界裡的隨機因子,為何放在時間面前愈久,它就愈不隨機。 …繼續閱讀全文 »»

受保護的文章:致富,你需要的是耐心:犯錯的代價實在太高

歡迎來到「耐心致富」系列第四篇文章,這系列的文章沒有絕對順序,每篇內容都可以單獨分開來閱讀,等到這系列告一段落後,希望能從不同角度告訴各位耐心在財富累積過程中有多重要。今天我們要來嘗試把投資中犯錯的代價給量化,如果你知道犯錯的代價是有多高,你將更能體會穩健投資的重要性。

「只要你不犯太多的錯,人一生只要做對幾件事就好。」- 華倫.巴菲特

如果就投資成果來看,巴菲特已經用他的人生驗證這句話。雖然我們常聽到犯錯是學習的一種,成功的人都是從失敗中再站起來這種激勵人心話,但這樣的想法用在投資上就不是每個人都受用。一個原因是,學習上犯錯你犧牲掉的成本是時間,但也獲得了知識;投資上的犯錯不同,你犧牲的成本不只是時間,還有一點一滴存下來的金錢。投資是要拼輸贏的,投資下去的錢很可能因為犯一個錯就從你口袋裡全部出走,有些人失去的錢還是從銀行貸款出來,加倍創傷!那投資知識呢?應該會學到一些吧!?很可惜,投資能力不是經驗一多就會跟著成長,投資老手跟投資高手之間不存在等號。

說到經驗,多數人在投資犯錯後直覺會學到的就是下一次不再犯同樣的錯;這次沒停損下次就會乖乖停損,這次追高殺低下次就能淡定不追高殺低。這種是非、對錯、正反、黑白的二次元檢討方式在投資裡效用根本不足。投資是種決策行為,心理學與思考慣性行為都含在裡面,這些不是一朝一夕就能扭轉,也不是扭轉後就可一飛沖天,所以很多人這次沒停損的結果是下次還是沒停損,這次追高殺低下次變成追更高殺更低。而且別忘了,投資市場是種不確定的動態(尤其是股市),往往這次適用的法則下一次就會GG。(GG = 陣亡)

反之,對擁有耐心減少犯錯的投資者,市場的不確定動態就變成很有利,因為其他人經常在不確定動態的市場裡犯錯。別人犯錯,耐心等待的人就有賺錢機會,趁著市場其他人犯錯而入市是有耐心投資者獲利的宗旨,這點後面會告訴你。

投資犯錯後要花更大力氣才能站起來

很多人都聽過財富倍增的美好,卻少有人提到財富倍減的恐佈。出個問題讓你猜:假若有人投資第一年跟第二年每年財富都虧損了一半(變成原先四分之一),之後他改投資到一個年獲利18%的投資商品上,那麼他需要幾年的時間財富才會回到原來的水平?

本文未完,全文有經過重新編寫並收錄在《從零開始穩穩賺》,歡迎參閱。